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汽车回暖迹象明显 4月以来国内产销恢复超预期

2020-05-14 15:12:20 来源:证券日报网

汽车作为拉动消费的一个重要组件,在各方关注的目光里,开始出现回暖迹象。

中国汽车工业协会5月11日公布的数据显示,2020年4月,汽车销售达207万辆,环比增长43.5%,同比增长4.4%,销量结束了中国汽车市场自2018年7月以来连续21个月的下滑。这是否意味着汽车回暖?

对此,私募排排网未来星基金经理夏风光对《证券日报》记者表示,要看销售回暖是短期的还是持续性的,从行业长期发展的逻辑去考虑问题,可能比追踪短期数据更有效。汽车是消费行业的主力,产业上下游链条长,对整体经济复苏的拉动性比较强,所以受到政策扶持,鼓励消费,短期数据因此回暖。本次销售回暖的数据是基于前期极度低迷,以及过去两年持续下滑的大背景,应该说是谷底后的反弹。

“随着疫情对国内经济和汽车生产消费冲击的减弱,汽车行业在3月份批发数据回暖基础上,4月份实现了预期中的销售数据增长,汽车产业大体处于筑底回升的阶段。中国是全球第一汽车消费国,汽车消费有韧劲,加上汽车产业带动能力突出,利好政策不断,汽车行业经营继续转好是大概率事件。”接受《证券日报》记者采访的华辉创富投资总经理袁华明如是说。

长城证券孙志东认为,4月以来国内产销恢复超预期原因有二,首先,前期被疫情抑制的汽车消费需求在逐步释放,另一方面3月以来全国多个城市出台了地方汽车消费刺激政策也对乘用车消起到了一定刺激作用。

随着汽车消费的回暖走势,汽车板块表现也出现上涨趋势。板块4月份开始小幅回暖,较3月份的总市值回落8.41%有明显好转,4月份总市值累计增长2.22%。进入5月指数则进一步出现上涨态势,5月以来累计上涨3.44%。

5月板块个股方面则表现出了普涨态势。177只成份股中,上涨股达131只,占比74.01%,仅42只下跌,其中,包括泉峰汽车(35.29%)、艾可蓝(22.73%)、阿尔特(22.60%)等在内的15只个股5月以来累计涨幅均超10%。

尽管周三汽车板块略回落0.23%,但仍有大量资金涌入该板块的部分个股。数据显示,板块中有40只个股获得大单资金追捧,其中,万里扬、银轮股份和泉峰汽车大单资金净流入均超过1000万元,合计达7063万元。

面对汽车板块的市场表现和资金流入,孙志东表示,至暗时刻已过、底部探明,2020年首季伴随着销量大幅下跌,汽车行业迎来历史最低财报季,汽车行业估值(PB)基本到达了近10年底部,机构持仓比例也为近10年最低。乘用车为典型的可选消费品,随着疫情基本控制之后,国内外经济修复,乘用车产业链标的的估值和盈利将双提升,迎来戴维斯双击。

投资布局方面,万联证券认为,受疫情影响一季度部分抑制的汽车消费会在二季度得到一定的回补,叠加各地方政府实施的刺激汽车政策的落地生效、基建投资发力刺激及居民消费的缓慢恢复,预计车市将持续改善,建议关注受益于终端乘用车的逐步回暖的一线自主品牌、保持高景气度的重卡产业链及由于下游终端销量逐步改善带动细分领域优质零部件业绩回升的投资机会。

东方证券表示,一季度行业受疫情影响,整体盈利下滑,预计二季度盈利将环比大幅改善,其中具备新订单、新客户、产品结构升级零部件公司二季度盈利弹性较大,继续看好特斯拉及MEB平台产业链配套公司,看好低估值及业绩弹性大的整车公司。建议关注标的:华域汽车、长安汽车、上汽集团、广汽集团、拓普集团、新泉股份、银轮股份、德赛西威、星宇股份、伯特利等;其它关注:爱柯迪、三花智控、岱美股份、科博达、精锻科技、潍柴动力、均胜电子。

接受采访的两位私募经理对投资布局则表达了其他看法,夏风光认为,未来整个汽车产业链面临的竞争压力还是非常大的,可能比较缺乏长期的系统性机会,难有确定性增量机会,只适宜在细分行业以及相关龙头个股当中去挖掘,寻找有可能逆势提升市占率的个股。

袁华明则表示,当下全球和中国汽车产业发展不确定性还是比较突出的。新能源汽车是产业发展方向,“新基建”等政策利好对于新能源汽车板块也有加持,投资者也可以保持适当关注。

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